求是沙龙2503期：市值管理是现代企业之魂

市值管理不仅仅是企业的重要责任，也是所有企业经营者的重要使命与经营目标，更是现代企业管理之魂。办企业如做人，开弓没有回头箭，不进则退。

想把企业做好甚至做大，必须利用不同市场的功能包括资本市场，甚至直接或者间接上市，迅速放大你的优势和财富或安全边界；但，一旦上市，就会被市场推着走，上市以后的市值管理更复杂，就必须使出浑身解数，不得不把人类所有的好方法都学过来、用上去，甚至，吃奶的劲都得使出来，从底层逻辑开始。

企业价值是企业市值的底层逻辑或灵魂，企业又是资源的集合体，能聚集什么资源就有什么价值；一旦企业失去了价值，离寿终正寝就不远了。如何进行市值管理，回归本质，接下去的求是沙龙，我们将通过国际先进的经验与理论，从对实际项目（企业）的研究与讨论对比出发，来不断碰撞、展开对这个问题的深入、形象的研究与脑震荡，包括本次的2503期求是沙龙，主要有下面二个起点：

一是帮企业家融资（资金）、融知（知本）、融资（资源）等等；一个“融”字，希望解决企业家的不少烦恼与焦虑。有没有实际价值，如何创造实际价值，是驴是马拉出来溜溜。过程中，获取很多动态的、丰富的资源、市场等更多信息与科学的方法论及经验。其出发点与结果，就是扩展对企业的价值及价值的认知。

二是帮投资者找到更好的投资标的，好的项目、更好的企业与投资机会及更好的上市机会。也是发现、发掘企业的价值问题；一个“投”字，希望帮助投资者解决不少痛苦与纠结，增加投资的科学性与确定性。在过程中，获取更多的信息、经验与科学的方法论。“投”的本质，就是价值问题。

求是科学院2503期“知本、资源、项目与资本对接——企业价值与市值管理”6月15日在求是科学院新质生产力中心（MBA3.0/DBA3.0活动中心）举行。围绕具体的知本、资源、产品、项目或企业等，真刀真枪的与资本进行交流与对接，研究与探讨具象化、成长性、可落地或可上市（直接或间接等）的投资机会。其实质，都是企业价值的现实性与实现的问题。

大变局，怎么变？什么是企业市值管理的核心问题？

最简单的可以浓缩成一句话，就是：如何让企业变得更有价值或有更强大灵魂？

第二句话，就是：如何让更多的人或更大的市场更认同你的价值？

第三句话，就是：如何创造更多的交易或者买卖、真正实现彼此的价值或财富？

从本能、直觉、经验到科学，如何具体的去实现价值与项目的更多意义？

路演，在不断的路演与被市场的挑剔中，不断增加彼此的投资机会与提升企业或项目的价值及交易价值的思想、思路与方法；市场经济，交易创造价值，交易中才真正体现价值及多大的价值，市值管理也不例外，不同的是，知本的资本时代交易的内容与范围、方式等等，都发生了根本性的变化？是机会，更是威胁或挑战。

为什么？自己去认真的推敲、琢磨。

现在这个知识与信息爆炸、眼花缭乱的环境下，什么都要讲科学与科学研究，否则，有可能迷失方向，摸不着石头就过河，一不小心就会掉进坑里，甚至万劫不复。这个科学，对于企业家来说就是求是科学院的MBA3.0/DBA3.0的基本理论、基本定理与方法体系。即使对于传统的或者仅仅是学了一点课本的理论与专业知识的硕士博士来说，如果传统企业家不会也不懂得怎么去用他们，为创造企业的价值服务，就都是成本，在这个AI或者知识爆炸时代，意义不会很大。求是沙龙及求是科学院的参与，肯定将产生无与伦比的意义和价值。

在2503期求是沙龙上，新一代太阳能的“钙钛矿”项目、专精特新的“高速可倾瓦轴承”项目、新科技赋能“大健康”等项目进行了路演，并展示了“致远环境”、“陕量数智”、“瑞明节能”、“德乾机械”等等正在辅导上市的项目与投资机会。

执行院长何栎作了《企业价值的底层逻辑》的主题分享。与会者进行了头脑风暴。顺安资本潘宣亦部长主持了沙龙。海邦投资总经理梁刚、彰贵轴承科技有限公司董事长郭富贵、蔚氏福数智科技总经理蔚启龙、芜湖诺康集团董事长许震、华尔街纳斯达克上市有限公司总裁杨崇艺、美国雷克飞机中国大区代表谢宽余、胡庆余堂青春宝健康产业有限公司执行董事陈宁、青春臻养阁（义乌）大健康有限公司总经理杨微、娃哈哈大健康品牌&商界传媒集团杭州办事处负责人赵霞、浙江西子文化科技有限公司总经理王海霞、杭州智谷数字能源科技有限公司副总经理孟繁平、中国城市发展联盟/智慧城市工作委员会理事过成立、浙江大学医学院附属第一医院杨英和来自政府、投资界、商界、资本合伙人等的张义福、梁志祥、胡程莉、周科君，求是科学院、顺安资本、海邦资本相关领导等二十多人参加了本期沙龙。本期沙龙由求是科学院与顺安资本、海邦投资等联合举办。

 从商品与服务时代，进入以知本的资本市场为核心的全方位、全层次、全球化市场的大时代，如何更恰当地用全方位的方法与全球化的市场机会，利用全面性的市场资源更好地为自己的企业创造更大的优势或价值，成为企业生存与发展的重要问题，是企业市值管理的基础，也是形势所迫、大势所趋。求是沙龙希望创造这样一个知本、资源、资金、项目、市场、企业进行相互自由了解、沟通、交流甚至交易、合作、共享、协同的开放平台与市场机会、市场条件，促进企业互通有无、协同合作、稳健经营甚至快速成长。企业的这些表现或成长，或多或少都将体现到企业价值或市值（财富）的增长。还专门为企业家安排了“求是国际精英/高净值俱乐部”的交流平台。

从企业的需求出发，希望通过不断的进行路演、自我介绍、头脑风暴、相互沟通，打通企业家、知本、资源、资本与市场，构建“知本+资本+资本市场”的新的生态，把为企业服务，为企业转型升级、创新创造更大的知本价值和企业价值服务，落实到实实在在的具体环节中。市场经济，市场则是最本质的驱动力与推进器。 

苏州黑冕光电科技有限公司创始人梁刚进行“下一代太阳能电池项目路演”，该公司专注于革命性的下一代光伏技术——高效率、高稳定性、多功能钙钛矿太阳能电池模组开发，其团队在钙钛矿领域研发经验超过10年，保持行业领先技术，重视科研与自主创新，曾3次突破钙钛矿太阳能电池世界记录，目前仍保持稳定性世界记录，可实现持续光照稳定性超过50000小时，相当于室外35年。目前产线工艺成熟，产品获TÜV稳定性认证测试。其所涉及的光伏产品包括钙钛矿刚性模组，可用于光伏电站、分布式光伏、BIPV等。同时涵盖柔性模组，用于智能穿戴和户外设备。该公司拥有众多优秀的博士核心团队人才及国外技术指导委员，紧抓双碳背景下的万亿级黄金赛道，抓准光伏发展的潜力，利用其核心技术，打破器件世界记录，指出钙钛矿电池独有的特性将助力光伏技术渗透到更多场景。其清晰的发展规划更彰显出公司未来无限的前景。梁总的分享也让与会人员对光伏产业的发展有了更深的了解。

浙江彰贵轴承科技有限公司董事长郭富贵分享其公司的项目自主创新高速可倾瓦轴承。可倾瓦轴承是一种现阶段配套高速及超高速设备的主流解决方案，广泛应用于航发、船舶、新能源、石油石化等高端制造领域。郭总的企业现已成为省专精特新“小巨人”企业，高新技术企业。员工100余人，技术人员约占30余人，今年预计销售收入超一个亿，EBIT超过45%，目前已经启动上市前的流程，投资新的发展项目，计划投资5亿元。其公司凭借资深专业领域设计能力和团队、资深专业领域制造能力和团队、国内外专业核心客户资源及开发团队、以及资深专业领域管理能力和团队作为企业快速发展的基础，在其专业团队的卓越管理下，掌握核心技术，驱动行业发展。

作为国内唯二能同时定制化设计和工业化批量制造可倾瓦轴承并将滑动轴承产业化的企业之一，拥有宽幅的加工能力，基本可实现可倾瓦应用的全覆盖；拥有自主知识产权，技术上拥有结构形式、设计图纸多项专利，内部生产线打造柔性生产能力。成功布局海、陆、空等领域360余家客户，其中直接出口30多家，10个国家和地区，出口30%以上，配套国内上市公司30余家。公司建立标杆客户，进行行业横向复制，由订货5%占比到30%占比的增长，实现客户订货量倍增；以可倾瓦做内核，向固定瓦、标准化批量轴承箱的业务方面纵向延伸，实现价值倍增，下沉中端市场，做大产值，做行业标杆；用产链有限合伙企业，让产链互投互参，建立共荣的企业生态。利用150人核心团队再撬动5-10个亿的产能规模。

蔚启龙总经理在此次沙龙中也分享了其公司的大健康产业项目。在进行自己的健康事业分享过程中，蔚总从当下全民健康状态出发，分析当前健康行业现状，阐述其公司的理念以及企业模式。蔚总从健康产业的核心问题出发，着重强调全民健康的重要性，其地球人品牌一直追求用科技连接世界、链接健康动态，共创美好。在科技日新月异的时代，以科技驱动创新，加强慢病管理的专业性，与众多核心技术人员和专业医疗工作者共同努力，研发出地球人AI健康守护者手表——“地球小秘”，“地球小秘”数智健管师具备数智驱动的个性化服务、数字孪生人健康管理、智能辅助诊断等多种功能，可以为客户提供多元化、智慧化、精益化的全生命周期健康管理服务，通过其麦青春平台完全打通了从一商城-智能监测设备-数据分析-跟踪个性化服务-效果检验一套健康闭环，是健康行业门店完整的解决方案。是大健康行业的开创者。公司整合健康管理技术，赋能数字化运营之路，将AI智能与健康服务相结合，将商城、设备、运营、技术、服务与检测整合在一起，进行完美的跨界融合。麦青春大健康共创平台集蔚氏福数智科技和鸿语健康管理于一体，综合解决健康问题，类 S-B-C“合伙”模式更将创新与服务更加合理高效。通过智能监测，智能统计与分析，个性化服务健康管理跟踪，实时掌握客户身体数据，提供健康服务。麦青春大健康平台不仅提供了具有安全可靠智能解决方案和新创的营销体系，还提供尖端健康技术服务支持，售后担保服务保障，为健康门店商家完整的转型升级模型，只管进入，放心经营。其社区—学校—企业—家庭的业务渠道，从多方面对社会的健康做出重大贡献，蔚总的大健康共享平台让我们看到了目前健康产业发展的创新性，更助力了健康产业更加高效的发展。

 

顺安资本商务部潘部长在介绍顺安资本中提到：我们于2017年从上海招商引资落户上城区，在杭州已经深耕8个年头，资本运作团队行业从业经验20余年；公司2023年入驻了玉皇山基金小镇，与300家基金公司达成战略合作；潘总提到，因为这个专业的事情交给专业的人做，上市辅导机构一定是要有持牌资质服务企业会更加稳妥。顺安资本的服务范围：顺安中国：境外上市辅导、承做、与湘财证券战略合作，承揽境内上市和前期辅导业务；上市公司再融资、股权质押、并购重组等；企业资本运作、投融资和管理咨询；顺安香港：综合性投资业务；Pre-IPO和基石投资人、境外投行承销、以及夹层资本安排；香港联交所壳公司及反向并购、市值管理，国际家族办公室业务；顺安美国：经济伙伴：Craft Cpital和BA Securities;境外协调、财务顾问、协助承销、市值管理、投资者关系等系列美股上市服务；SPAC设立和管理，反向并购交易，壳公司并购。承销、市值管理；上市公司的投融资并购服务；股权投资的安排；多层次的资本市场：涵盖纳斯达克、纽交所、香港证券市场，新加坡证券市场等；并与参会的嘉宾介绍了去年和今年正在运作及准备上市的一些投资项目（脱敏）。 

求是科学院执行院长何栎在此次沙龙中分享企业价值的底层逻辑，并简析葵花宝典定理之六。何院长提出，企业价值的底层逻辑在于企业价值的场景，不同的场景有不同的价值认知与结构，从经济的底层逻辑、市场经济的底层逻辑、管理的基本逻辑、市场经济的演变、市场经济的知本时代、企业价值及价值指标与演变、创造企业价值多个维度进行分析，通过巴菲特对于企业价值判断的案例，指出传统观念正在快速被颠覆，企业价值评估都是有前提条件的，即：资源（包括市场资源）的约束条件。指出葵花宝典的定理六：企业价值=团队素质+知本价值+市场空间+时机，团队素质是核心，即：思想、战略、企业家特质、艺术与方法。 

何校长从苹果、微软、特斯拉、IBM等到身边的吉利、阿里等企业无中生有的成长过程、商业模式、特点等案例，进一步揭示了大时代及如何把握大时代等的现实性、操作化及核心问题。

综合上述，企业价值或底层逻辑其实是解决二个问题，一是能看到、能有生意可以做（卖买关系）？二是能持续的做好、并做下去（竞争问题）。

企业是资源整合的产物，市场经济下，全世界的所有资源都可以属于每一家企业甚至每个人的（都是交易及怎么交易的问题），关键是企业经营者的观念、格局、场景（时势、时机、平台甚至圈子）、方法等问题，因此，企业也是企业家的作品，不同的企业家有不同的作品。

在全球化高度竞争等场景下，凭本能、直觉、经验或肉眼可见的生意基本上已经瓜分完毕，再怎么折腾，都有人在做了，还很辛苦；只要冒出一点“肉”的味道，顷刻间就“群狼”毕至，这个层次的几乎所有生意，不是很辛苦就是在变得很辛苦的路上。如果想继续持续做下去，就需要有竞争优势，需要科学及管理科学化。甚至自己也可以用科学去创新创造自己的生意与竞争优势，上面这些案例或者世界上几乎所有的优秀的或伟大的企业的生意及优势都是企业家依靠科学（知本）自己创新创造出来的，微软、苹果、谷歌、特斯拉、阿里、腾讯、比亚迪、吉利等等都是如此。做开了，我们才发现他们的生意及商业模式其实并不复杂，早着先机去整合了资源而已。看看世界上最大的手机制造企业苹果，一个零件都不是自己做的。如果自己想不出、做不出来好的生意，能早点加入好生意的圈子或生态，生意也许更容易一些。这个时代，就是全新的知本的资本时代。

知本的资本时代的关键是利用全方位的市场生态去打磨整合自身的企业价值及优势问题，把企业的所有环节、所有层次都做得更好，聚集更适合企业战略或顶层设计的产业生态资源、人才资源、知本资源、政策资源、市场资源等等并进行尽可能科学的利用与发挥其更好的功能与价值，才能形成可持续的竞争优势，构成创新创造财富的底层逻辑与基础，用科学或者知本（科技+管理+痛点）去创新创造企业的可持续价值甚至创造一个自己独特的、全新的、能自带流量的市场与市场生态，或者去构建自己的全球化、网络化、AI化等新市场场景、新的买卖关系等，让其能自带流量、顺势而为、势如破竹，成为企业可持续性，甚至摆脱生老病死周期性宿命的、最迫切性的问题。这些，都有成熟的国际经验、科学理论与大量案例可以借鉴。 

交易创造价值，通俗地说，买卖无论卖什么，要能卖出去才有收入或者有实际意义。从交易劳动力以得到工资为目的的时代，到商品与服务的交易以得到差价为目的时代，进入到交易知本及项目、流量、企业和社会价值的大时代，以实现价值最大化为主要目标，国际上已经形成了非常成熟的方法体系，也成就了几万亿甚至几十万亿市值的伟大企业的案例，说到底都是现代化的方法问题，不进则退，市场竞争的过程与结果，除了让自己更优秀、更有价值，没有更多的选择。当然，这也是我们国家经济可持续翻番的可靠基础，也是时势造英雄的大机会和重新洗牌的大挑战。本次沙龙从项目分享出发，广泛探讨了企业价值与企业的市值管理等核心的具体问题。

很多企业家可能一时难以理解或接受这些新的观念与方法，认为只要把产品销出去就可以了，其实不然。不同的产品与企业特性虽然有不同的管理，但本质却是相通的。我们相信通过科学的底层逻辑或系统性的研究，特别是对民营企业平均寿命的对比研究，也许会发现更多深层次的原因。同样，一些伟大的或者优秀的企业之所以伟大或者优秀，差别就在这里；点开了，底层逻辑似乎一点都不复杂，对于企业经营者来说，更是非常容易理解，好像我们的课程一样。

何校长还简单地介绍了创新创造市场或企业价值的方法论，即MBA3.0/DBA3.0的理论体系和相关课程设计。可以想象，连自己都说不清楚的生意，能说服其他人或市场吗？

DBA3.0（博士3.0版）商业应用研究方法论体系，其底层逻辑是用国际科学家社群的研究方法体系去研究商业，通过科学研究，增强商业的科学性、价值和说服力，并尽可能刨根究底，减少不确定性与风险。了解了国际科学家社群的科学研究方法，并成为他们当中的一员，有助于领导或者与全球科学家一起，去共同面对未来更多不确定性的机会与挑战。何校长的匣子一打开，似乎刹不住车了，都是鲜活的案例，信手拈来，与会者更是如饥似渴，意犹未尽。

杨崇艺博士介绍了美国资本市场的一些情况，说实在的，所有事情，只要打开了面纱，其实都不复杂，关键是谁愿意为你打开的问题。在项目路演之余，与会人员积极交流，介绍自己所在的领域，在热烈的头脑风暴中激发更多市场发展认识与可能性；在恋恋不舍中，相互加了微信，接下去将继续深入相互探讨具体合作等事宜，甚至有人直接加入了“求是国际精英/高净值俱乐部”。

 

经过二十多年“求是、创新、开放、国际化”，求是科学院精心打磨的求是科学院MBA3.0/DBA3.0（企业家应用型硕士博士3.0版）课程的理论体系、基本定理与基本方法及案例，就是求是科学院专门为企业家精心设计和准备的葵花宝典。

作为MBA3.0（硕士3.0）核心方法论的课程都不是空对空的天马行空，虽然只有三门线下方法论课程，却步步紧扣，即使连最忙的企业家也毫不嫌多，很多企业家甚至学了马上就用，二十多年来，校友和学员创造了数百家上市公司包括浙江省第一家世界500强企业。

 

第一门课程是顶层设计或战略管理的理论如何应用于实践问题的研究课程。这门课是求是科学院研究了二十多年的优势学科；顶层设计好比一个企业的基因，不同的设计就是完全不同的企业，相信一定会让企业家茅塞顿开，恍然大悟，并爱不释手。

第二门课程是商业应用研究及商业计划书，也同样如此，其实是顶层设计如何落地，你想做什么样的企业或者项目能不能做成功的基本问题。甚至几乎把你一辈子的理论、经验和问题都要理清楚、都需要用上去，否则，怎么做得好？三三打通，会让你更深刻的领会知识的价值及学以致用的巨大力量；想好再做，就是充分体现“预则立、不预则废”的传统智慧。人与人之间，企业与企业之间之所以存在差距的底层逻辑就是不同的顶层设计及它的从思想、观念具体落地到计划书的问题。

 

第三门课程是头脑风暴，是求是科学院自己专门为企业家特别设计出来的，由求是科学院资深研究员亲自担纲导师，核心是前沿、浓缩、管用，针针见血，刀刀见肉；可以把国内外企业经营相关的最新理论问题、观念、慨念、实践特别是企业家自身的理想、目标、现实、经验、方法、困难与烦恼等等的问题进行脑震荡，务虚与务实，理论与实践，说与做的密切结合。既澄清思想观念，明确概念，又相互启发，应用科学方法，共同面对与解决实际问题；同样的问题，角度不同，思路、方法与结果就大不一样。如：

对自己或自己的企业来说，什么是高效率、高价值与高质量发展？顶层设计或企业的战略明确后，如何进行自已企业的人才、人力资源的规划与操作化？

企业财务与企业融资怎么安排，内部融资与外部融资，投资决策、财务杠杆、企业套期保值相关的理论与实践问题等，怎么去契合你的顶层设计？

并购、重组、市值管理的操作化问题？

市场营销如何去实现顶层设计及操作化问题？

海外市场开拓及方法等问题？

等等，不一而足，甚至还可以把各位企业家同学的所有的烦恼问题，如数字化与Al的应用问题，上市问题，甚至资产配置问题，家庭问题，子女问题，财富传承问题等等都可以放到课堂上或小范围的进行头脑风暴！这门课程，可以说，也是求是科学院的优势之一。没有了太多的烦恼与郁闷，也是企业家企业健康、身体健康的基础。

DBA3.0（博士3.0）也是三门线下课程，即顶层设计（战略管理），研究方法与头脑风暴。研究方法就是把国际科学家社群的规范的甚至八股文方式的方法论，应用于企业的实际的应用研究，科学的刨根究底的结果，就是更加知己知彼，明确了目标及更科学合理，大大提升了效率与价值，大幅度减少企业科学研究和经营中的不确定性与风险性甚至弯路，客观上帮你站到了国际的前沿领域甚至所在领域领先的位置上，高屋建瓴地去找到更适合的市场定位。还能真正明白作为博士、科学家是怎么工作的，怎么才能发挥他们的更大的价值，使企业真正能够长上科学的翅膀。

通过学习，也许，你会更深刻的理解，什么才真正是：商场如战场！

触类旁通，在市场经济环境下，其实，每一个人也存在价值或市值管理的问题。没有充分的心里素质与知识的准备，即使泼天的财富掉下来，也不一定能接住；更何况，天上不会掉馅饼，掉下来了也不一定是你的馅饼；人的本性与生俱来常常是多疑的？犹豫间，机会就稍纵即逝，万事成蹉跎。

                                            （求是科学院秘书处）